Avant que les activités de conduite autonome L4 et d'intelligence embarquée ne deviennent rentables, les principales sociétés lidar franchissent progressivement leurs seuils de rentabilité respectifs.
Parmi les trois sociétés lidar cotées à la Bourse de Hong Kong, Hesai Technology a réalisé des bénéfices sur une année complète-, Sagitar Juchuang a réalisé des bénéfices sur un seul-trimestriel et Tudatong a réalisé un bénéfice brut positif.
Selon des rapports financiers précédemment divulgués, Hesai Technology a réalisé un bénéfice net-sur une année entière de 436 millions de yuans en 2025, devenant ainsi la première société lidar rentable selon les PCGR au monde ; Sagitar Juchuang a réalisé un bénéfice-trimestriel pour la première fois au quatrième trimestre 2025, avec un bénéfice net de 104 millions de yuans.
Le Lidar est un composant clé en amont pour la conduite autonome et les robots. Lidar résout principalement les trois besoins fondamentaux de positionnement, de navigation et d'évitement d'obstacles dans le domaine de la robotique, et a été largement utilisé dans les robots tondeuses à gazon, les robots humanoïdes, les véhicules de livraison sans pilote et d'autres scénarios.
Bien que la part des revenus du secteur des robots ne soit pas élevée, en utilisant l'échelle du lidar monté sur véhicule en échange de flux de trésorerie, le bénéfice brut élevé du robot lidar laisse place à l'imagination pour la croissance des bénéfices :
Hesai expédiera 1,38 million d'unités ADAS et 239 300 unités de robots en 2025, soit une augmentation-sur-année de 425,8 %. Le secteur des robots, avec une marge bénéficiaire brute de plus de 37 %, a augmenté la marge bénéficiaire brute globale à 41,8 %.
Le parcours de Sagitar est similaire, avec des ventes annuelles d'ADAS de 609 000 unités, soit une augmentation d'une année-sur-année de seulement 17,2 %, et des ventes de robots et autres produits de 303 000 unités, soit une augmentation d'une année-sur-année de 1 141,8 %. Les ventes de robots au quatrième trimestre se sont élevées à 221 200 unités, soit une hausse-sur un an-de 2 565,1 %. Le chiffre d'affaires des robots au quatrième trimestre s'est élevé à 347 millions de yuans, ce qui correspond presque au chiffre d'affaires ADAS.
Tudatong perd encore de l'argent mais a fait le premier pas. Le chiffre d'affaires de son activité pan-robotique s'est élevé à 135 millions de yuans, soit une augmentation annuelle-sur-de 130 %, ce qui a permis à la marge bénéficiaire brute de devenir positive de -8,7 % à 7,9 %.
La différence de coût est plus intuitive. La série JT de Hesai pour les robots tondeuses à gazon coûte aussi peu que mille yuans, soit environ deux fois le prix du lidar automobile, mais la valeur absolue est encore bien inférieure aux dizaines de milliers de dollars d'il y a quelques années.
Mais le problème est que l’échelle des robots est bien inférieure à celle des voitures. Le prix unitaire d'un lidar de tondeuse à gazon est peut-être deux fois plus cher que celui d'une voiture, mais le niveau d'expédition annuel de tondeuses à gazon est totalement incomparable avec les dizaines de millions de marchés de voitures particulières.
Cependant, Qiu Chunchao, PDG de Sagitar Juchuang, a déclaré lors de la réunion de performance que le volume des ventes de lidar dans le domaine de la robotique devrait tripler par rapport à l'année dernière en 2026, pour atteindre les attentes de 800 000 à 1 million d'unités.
L'activité ADAS génère de faibles bénéfices, mais un chiffre d'affaires rapide, et les puces-auto-développées sont devenues la clé de la réduction des coûts.
Le prix du lidar automobile est passé de 80 000 $ US à 200 $ US en moins de dix ans.
En 2016, le radar mécanique à 64 lignes de Velodyne s'est vendu pour 80 000 $ US. D'ici 2022, les modèles équipés du lidar se situeront principalement dans la fourchette de prix supérieure à 450 000 yuans, et des modèles tels que NIO ET7 et Ideal L9 commenceront à être équipés du lidar en standard.
En avril 2024, Sagitar Juchuang a lancé le MX, au prix de moins de 200 $ US (environ 1 450 RMB). Le premier projet désigné sera produit en masse-au premier semestre 2025. En 2025, le Hesai ATX est également disponible pour moins de 200 $, soit environ la moitié du prix du modèle AT128.
Dans la logique du secteur manufacturier, la baisse des prix devrait obliger à contrôler les coûts. Mais dans le domaine du lidar automobile, la réduction des prix précède la réduction des coûts, et les équipementiers disposent de capacités suffisantes de négociation et de contrôle des coûts.
Lidar est passé d'une option haut de gamme à une norme de sécurité et constitue le ticket d'entrée sur le marché grand public. Sur le marché des véhicules à énergie nouvelle, le seuil d'adoption a été abaissé simultanément et des modèles à 100 000 yuans tels que le Leap A10 et le Changan Qiyuan Q05 ont commencé à être équipés de série du lidar.
L’expansion du marché des véhicules à énergie nouvelle a apporté un bond en avant aux entreprises lidar. Pour l'ensemble de l'année 2025, les expéditions de lidar ADAS de Hesai ont atteint 1,3811 million d'unités, soit une augmentation-sur-année de 202,6 % ; Les ventes annuelles des produits Sagitar ADAS ont atteint 609 000 unités, soit une augmentation-sur-année de 17,2 % ; Les produits ADAS de Tudatong ont augmenté de 32,4 % sur un an-sur-an pour atteindre 300 000 unités.
Cependant, la marge bénéficiaire brute continue de croître à un faible niveau. La marge bénéficiaire brute des produits ADAS de Sagitar est passée de 13,4 % à 19,1 %, et la marge bénéficiaire brute globale pour l'année a atteint 26,5 % ; la marge bénéficiaire brute de l'activité ADAS de Tudatong est tombée à 6 % ; bien que l'activité ADAS de Hesai n'ait pas été divulguée séparément, sa marge bénéficiaire brute globale a atteint 41,8 %, principalement en raison de la marge brute élevée de l'activité robotique.
Dans un contexte de petits bénéfices mais de chiffre d’affaires rapide, la réduction des coûts est devenue la seule issue. "Le coût actuel du lidar concerne principalement la puce SPAD, et presque toutes les entreprises promeuvent leur propre-développement." » a déclaré un ingénieur lidar.
La plate-forme d'architecture de puces de quatrième -génération de Hesai sera entièrement produite en masse-en 2025, avec le même objectif : "haute qualité, hautes performances et faible coût". Li Yifan, fondateur et PDG de Hesai Technology, a mentionné lors de la conférence de presse que Hesai avait réduit le coût du lidar de 99,5 % grâce à l'itération technologique, passant des 200 000 $ US initiaux à 200 $ US.
En 2025, la marge bénéficiaire brute des produits Sagitar ADAS passera de 13,4 % à 19,1 %. La raison principale est d'utiliser la puce de réception et de traitement SoC SPAD-auto-développée-pour remplacer la puce FPGA achetée auprès d'un tiers. Il intègre le traitement du signal, la génération de nuages de points et d'autres tâches initialement effectuées par le FPGA dans une puce de qualité automobile. Après le remplacement de la solution FPGA, la surface du circuit imprimé est réduite de 50 %, la consommation électrique est réduite de 40 % et le coût est également réduit.
Le rapport financier montre que le prix moyen des produits Tudatong ADAS passera de 662 dollars américains en 2024 à 443 dollars américains en 2025, soit une baisse de 33,1 %. Selon des calculs basés sur les données des rapports financiers, le prix unitaire des produits ADAS de Hesai passera d'environ 3 900 yuans en 2024 à environ 1 800 yuans en 2025, soit une baisse de plus de moitié.
L'activité de pan-robotique repousse les limites de sa croissance
Les robots deviennent la deuxième courbe de croissance pour les entreprises lidar.
Un ingénieur lidar a expliqué aux journalistes que le coût du développement personnalisé des robots est élevé et qu'il est difficile de diluer les dépenses de R&D. L’échelle de la production de masse n’a pas encore été établie et l’espace de négociation dans la chaîne d’approvisionnement est limité. C'est également la raison pour laquelle le prix unitaire du robot lidar est bien plus élevé que celui des produits ADAS.
La marge bénéficiaire brute de l'activité robotique est stable à plus de 37 %, et l'écart entre la marge bénéficiaire brute et le lidar automobile est supérieur à 20 points de pourcentage. La direction de Hesai a admis dans le rapport financier que la marge bénéficiaire brute des produits ADAS est généralement inférieure à celle du lidar robotique.
À l'heure actuelle, dans le domaine de la pan-robotique, les principales applications du lidar se concentrent sur les robots tondeuses à gazon, les robots humanoïdes, la distribution sans pilote et la logistique industrielle.
Lidar résout principalement trois problèmes fondamentaux dans le domaine de la pan-robotique, à savoir le positionnement précis, la perception de l'environnement et l'évitement des obstacles, ainsi que la planification de chemins et la navigation. Par rapport au lidar 2D, qui ne peut scanner que des surfaces planes et ne peut pas identifier les dépressions au sol. Comparé à la solution GPS + caméra, qui est affectée par les signaux et l'éclairage intérieurs, le lidar 3D compense ces défauts. Dans les applications pratiques, il est généralement intégré aux algorithmes de vision d'IA et à la technologie SLAM pour former une solution de perception multi-modale.
Une tondeuse à gazon soutient la voie de commercialisation la plus réaliste du lidar. Par exemple, Sagitar a déclaré dans son rapport financier qu'elle avait obtenu une commande exclusive de Weilan Continent, une filiale de Nine Company, et qu'elle avait récemment remporté une commande exclusive d'une marque de robots de nettoyage de tête ; Hesai a déclaré avoir signé un accord mondial de fourniture exclusive avec Zhuimi pour 10 millions de lidars de la série JT, établissant ainsi un record pour une seule commande dans le domaine des robots grand public.
Le schéma de perception des robots humanoïdes est plus complexe.. 3La lumière structurée D, l'iToF, la vision stéréo binoculaire et le lidar coexistent. Cependant, la perception tridimensionnelle -de zone aveugle nulle à 360 degrés fournie par le lidar reste irremplaçable dans les scènes hautement dynamiques. Les deux robots humanoïdes de Yushu Technology sont équipés de Hesai JT128. Le premier robot humanoïde de Honor utilise également la série JT, effectuant des actions telles que des félicitations, des poignées de main et des backflips.
Le Lidar est également indispensable dans les scénarios logistiques et industriels. Le lidar grand angle-lingque W de Tudatong est utilisé pour les robots intérieurs à déplacement vers l'avant-et les robots de manipulation intelligents. Il a un champ de vision de 120 degrés × 70 degrés et une fréquence de sortie de 1,28 million de points par seconde. Il couvre les angles morts des chariots élévateurs et permet d'éviter avec précision les obstacles et de saisir la cargaison. Les informations publiques montrent que Tudatong a remporté des commandes auprès d'entreprises de premier plan telles que Jiushi Intelligence, Uisee Technology, Kusa Technology et Zhongli Digital Intelligence, couvrant des scénarios tels que la distribution urbaine, les connexions aéroportuaires, les opérations d'assainissement et la manutention industrielle.
Sagitar investit également dans le domaine de la livraison sans pilote L4. En mars 2026, Sagitar et Neolix ont conclu une coopération stratégique pour équiper toutes les séries RoboVan de nouvelle-génération d'un lidar principal numérique et de tous les lidars aveuglants-solides-en standard, avec des commandes dépassant 300 000 unités. Il s’agit de l’une des plus grosses commandes lidar divulguées dans le domaine de la livraison sans pilote.
En mars 2026, Hesai a annoncé qu'il deviendrait le plus grand fournisseur de lidar de Neolithic, fournissant des produits des séries ATX et FTX pour la nouvelle génération de véhicules urbains sans pilote de niveau L4-, couvrant tous les véhicules produits en série à grande échelle de Neolithic-.
En 2025, Hesai Robot LiDAR expédiera 239 300 unités, soit une augmentation-sur-année de 425,8 % ; Les robots Sagitar et autres produits se vendront à 303 000 unités, soit une augmentation annuelle-sur-de 1 141,8 % ; Tudatong Robot LiDAR expédiera environ 32 000 unités, soit une augmentation-d'une année sur l'autre-de près de 10 fois. Les taux de croissance des trois entreprises de robots sont nettement supérieurs à ceux de leurs activités respectives montées sur véhicules.
Toutefois, la pression à la baisse sur les prix se transmet également au domaine de la robotique. Le prix unitaire du robot lidar Tudatong passera de 2 714 dollars américains en 2024 à 594 dollars américains en 2025, soit une baisse de 78,1 %. Malgré cela, il reste environ 34 % plus élevé que ses produits ADAS. Le prix unitaire moyen de l'activité des robots Sagitar est passé d'environ 8 100 yuans à environ 2 300 yuans, et est tombé à 1 600 yuans au plus fort des expéditions au quatrième trimestre.
Sinolink Securities définit le lidar comme "un capteur universel de nouvelle-génération qui devrait couvrir tous les scénarios robotiques généralisés à l'avenir". West China Securities estime qu '"il est prévu de recréer N marchés de voitures particulières à l'avenir". Robots de tonte de pelouse, robots humanoïdes, véhicules de livraison sans pilote, chariots élévateurs sans pilote, AGV, Robotaxi, topographie et cartographie, drones, etc., la liste des scénarios d'application ne cesse de s'allonger.
Cette fois, le lidar se situe sur la même voie commerciale que les robots-grand public et-de qualité commerciale.
